此前，市場對(duì)First Brands的財(cái)務(wù)披露以及其使用表外債務(wù)的做法失去了信心。據(jù)熟悉該事件的人士透露，F(xiàn)irst Brands的貸款人和獨(dú)立董事目前正在調(diào)查該公司是否在其財(cái)務(wù)報(bào)告中存在虛假陳述。First Brands的破產(chǎn)申請(qǐng)引起了華爾街的廣泛關(guān)注，并引發(fā)了人們對(duì)市場泡沫可能掩蓋了企業(yè)借款人的潛在弱點(diǎn)以及未能充分補(bǔ)償投資者風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

First Brands嚴(yán)重依賴應(yīng)收賬款融資，以延遲付款的方式向客戶供應(yīng)汽車零部件，并以外部投資者對(duì)已開票應(yīng)收賬款的借款為依據(jù)進(jìn)行融資。據(jù)熟悉該公司的人士透露，F(xiàn)irst Brands的貸款人已被告知，該公司可能擁有比應(yīng)收賬款多得多的債務(wù)，差額接近20億美元。一些參與該公司供應(yīng)鏈融資項(xiàng)目的人士也了解到，作為抵押品的某些汽車庫存可能已被轉(zhuǎn)移出他們的控制范圍。據(jù)他們說，F(xiàn)irst Brands已經(jīng)任命了獨(dú)立董事來審查這些問題以及其他與表外安排有關(guān)的問題。

First Brands在其向休斯頓美國破產(chǎn)法院提交的第11章破產(chǎn)申請(qǐng)中列出了至少100億美元的負(fù)債。First Brands在一份聲明中表示，該公司已從第一留置權(quán)貸款人那里獲得了11億美元的債務(wù)人持有(debtor-in-possession)融資，以支持正在進(jìn)行的業(yè)務(wù)。這筆融資將為公司提供必要的資金，使其能夠從第11章案件開始時(shí)起維持運(yùn)營、履行客戶訂單以及滿足其供應(yīng)商和合作伙伴的承諾。

First Brands首席重組官Chuck Moore表示：“今天的行動(dòng)標(biāo)志著穩(wěn)定First Brands運(yùn)營并為公司世界級(jí)售后汽車零部件品牌組合確保長期未來的重要一步，憑借我們關(guān)鍵金融合作伙伴的承諾資金，我們?nèi)匀粚Ｗ⒂谥С治覀兊膯T工，與我們珍視的供應(yīng)商合作，并為全球客戶提供頂級(jí)售后汽車技術(shù)。我們對(duì)First Brands行業(yè)領(lǐng)先的品牌組合的實(shí)力以及我們?cè)谄嚬?yīng)鏈中發(fā)揮的關(guān)鍵作用充滿信心。”

直到上個(gè)月，貸款人要求提供更多關(guān)于公司收益和保理協(xié)議的細(xì)節(jié)時(shí)，F(xiàn)irst Brands一直在努力對(duì)其60億美元的公司債務(wù)進(jìn)行再融資。保理協(xié)議是一種供應(yīng)鏈融資方式，第三方投資者承擔(dān)付款流程和義務(wù)。當(dāng)貸款人得知Apollo Global Management此前通過購買該公司債務(wù)的信用違約掉期而對(duì)First Brands進(jìn)行做空時(shí)，擔(dān)憂情緒加劇。First Brands的貸款價(jià)值暴跌，這標(biāo)志著汽車行業(yè)面臨的諸多困境之一。

總部位于密歇根州羅切斯特的First Brands為汽車售后市場生產(chǎn)濾清器、剎車和照明系統(tǒng)等部件，并通過債務(wù)融資收購競爭對(duì)手，成為了美國汽車零部件市場一個(gè)重要的參與者，其知名品牌包括raybetis制動(dòng)解決方案，TRICO雨刷片和FRAM過濾產(chǎn)品。